DEFINIÇÃO de Trilemma A trindade impossível, também chamada de trilemma de Mundell-Fleming ou simplesmente de trimema, expressa as opções limitadas disponíveis aos países para estabelecer a política monetária. De acordo com essa teoria, um país não consegue alcançar o fluxo livre de capital, uma taxa de câmbio fixa e uma política monetária independente simultaneamente. Ao prosseguir com duas destas opções, necessariamente fecha o terceiro. BRELEX A idéia do trilemma da política é freqüentemente creditada aos economistas Robert Mundell e Marcus Fleming, que descreveram de forma independente as relações entre as taxas de câmbio, os fluxos de capital e a política monetária na década de 1960. Maurice Obstfeld, que se tornou economista-chefe do FMI em 2017, apresentou o modelo que eles desenvolveram como um trimema em um artigo de 1997. De acordo com o modelo Trilemma, um país tem três opções. Pode definir uma taxa de câmbio fixa entre sua moeda e outra, permitindo que o capital flua livremente através de suas fronteiras, permitindo que o capital flua livremente e estabeleça sua própria política monetária. Ou C estabelece sua própria política monetária e mantém uma taxa de câmbio fixa. No entanto, não pode corrigir as taxas de câmbio, permitir que o capital flua livremente e mantenha a soberania da política monetária. Para ver por que, imagine esse cenário. O país X liga sua moeda, a libra X, ao franco Y numa proporção de um para um. Isso funciona enquanto os bancos centrais Country X e Country Ys mantenham uma taxa de política de 3. Mas se o País Y aumenta as taxas de juros para combater o aumento da inflação. Os investidores encontrariam uma oportunidade de arbitragem. X libras inundariam a fronteira para comprar francos Y e ganhar a taxa de juros mais elevada. Os francos em i, de fato, valiam mais do que X libras, e algo teria que dar. Ou o País X abandona a divisão da moeda e permite que a libra do X caia ou eleva sua taxa de política para igualar o País Ys, abandonando a independência da política monetária ou configura controles de capital para manter libras X no país. Os exemplos do mundo real desses trade-offs incluem a zona do euro. Onde os países optaram pelo lado A do triângulo: perdem o controle da política monetária para o Banco Central Europeu. Mas mantém uma moeda única (na verdade, uma pegada de um a um, juntamente com o fluxo de capital livre). As dificuldades de manter uma união monetária entre as economias tão diferentes quanto a Alemanha e a Grécia tornaram-se claras, uma vez que esta última pareceu estar em condições de abandonar o bloqueio da moeda. Após a Segunda Guerra Mundial, o mundo rico optou mais ou menos pelo lado C sob o sistema de Bretton Woods, que atendeu as moedas ao dólar, mas permitiu que definissem suas próprias taxas de juros. Os fluxos de capitais transfronteiriços foram tão pequenos que o sistema realizou durante algumas décadas a exceção do Mundells nativo do Canadá, uma situação que o economista argumenta deu-lhe uma visão especial das tensões inerentes ao sistema. Hoje, a maioria dos países permite que suas moedas flutuem, o que significa que optam pelo lado B. O economista francês Hlne Rey argumentou que o trilemma não é tão simples quanto parece, já que a maioria dos países não possui independência de política monetária, independentemente de ter taxas de câmbio livres e fluxos de capital. O motivo tem a ver com a influência irresistível do Federal Reserve. O modelo de Mundell-Fleming acrescenta uma condição de equilíbrio da balança de pagamentos (e uma curva de BP) a um modelo IS-LM. Isso amplia a estrutura ISLM de economia fechada para permitir a discussão da interação entre política monetária e política cambial. Em particular, o modelo enfatiza as diferenças entre as taxas de câmbio fixas e flutuantes. Ter as curvas IS, LM e BP que podem se cruzar em um, dois ou três pontos torna a compreensão da dinâmica do modelo Mundell-Fleming um desafio. Este aplicativo orienta você nas seguintes etapas. Ao repetir as várias possibilidades, você entenderá o modelo. Mobilidade de capital perfeita, horizontal BP imperfeita Mobilidade de capital, BP superficial Limitado Mobilidade de capital, BP íngreme (mais íngreme do que LM) 2. Encontre o equilíbrio e desenhe as curvas 3. Escolha uma política (escolha uma) Moeda de dinheiro Despesas do governo Renda estrangeira Taxa de juros estrangeira 4. Verificar a balança comercial 5. Equilíbrio final (escolher um) Resolver taxa fixa: Não desequilíbrio permanente da PA Resolver taxa flexível 6. Encontrar o equilíbrio e desenhar as curvas Modelos econômicos clássicos Mercados financeiros Avaliação baseada em utilidade do risco Análise da diferença média: Risco versus retorno esperado Títulos de renda fixa: MortgageBond Calculator Growth Investments: Current Value Calculator
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